织梦CMS - 轻松建站从此开始!

澳门金沙娱乐场开业澳门金沙娱乐城2004

当前位置: 澳门金沙娱乐场开业澳门金沙娱乐城2004 > 财经 > 从大历史观,看逆全球化

从大历史观,看逆全球化

时间:2018-04-09 16:27来源: 作者:admin 点击: 141 次
重磅深度|从大历史观,看逆全球化 2018-04-0809:38来源:格隆汇进出口/欧盟 原标题:重磅深度|从大历史观,看逆全球化作者:长江宏观赵伟团队近期中美贸易摩擦升温背后,逆全球化出现抬头趋势。从大历史观看经济,逆全球化并非新鲜事物,经济、政治、社会等多元因素影响下,逆全球化风险长期存在

重磅深度 | 从大历史观,看逆全球化

2018-04-08 09:38来源:格隆汇进出口/欧盟

原标题:重磅深度 | 从大历史观,看逆全球化

作者:长江宏观赵伟团队

近期中美贸易摩擦升温背后,逆全球化出现抬头趋势。从大历史观看经济,逆全球化并非新鲜事物,经济、政治、社会等多元因素影响下,逆全球化风险长期存在。近年来,逆全球化持续升温、对经济的影响仍在演化,必须警惕逆全球化可能带来的长期风险。

全球化进程中,长期隐含逆全球化风险

经济全球化的制约力量长期根植于全球化进程中

15世纪以来,全球经济一体化进程持续推进,全球化程度不断提升我们认为,经济全球化主要是指贸易、资本、人口和技术在全世界范围内的扩散与整合,特别强调贸易在全球经济增长中的作用。广义上的经济全球化进程可以大致划分为3个阶段,分别是以欧洲中心化和资本主义殖民化为特征的全球化1.0,以美苏对立和区域经济一体化为特征的全球化2.0,和以美国/美元中心化、世界经济全面一体化为特征的全球化3.0。2008年全球金融危机爆发后,全球贸易明显萎缩,全球化3.0陷入停滞,并逐渐向以美国+中国为核心的全球化4.0发生转变。欧洲逆全球化乱象纷呈,英国公投退欧不是终点

除了经济层面的表现外,逆全球化倾向在政治、社会等各个层面均有体现,其中最具代表性的就是2016年英国公投退欧。历史上看,英国在经济全球化过程中曾扮演重要角色,通过商品贸易进行经济扩张+武力征服开展殖民统治,英国曾是全球化1.0阶段的世界经济政治中心,也曾是全球化的重要受益者。但近年来,伴随全球化不断深入,作为欧盟成员的英国,不得不面对区域经济风险深化、内生增长动力不足、社会冲突加剧等严峻问题,英国民众对退欧的呼声也日益提高。例如,持续流入的大规模移民使得英国公共福利资源压力增大、社会冲突加剧,并最终成为推动英国公投退欧的导火索。

2016年6月,英国做出逆全球化选择,成为首个公投决定退出欧盟的国家。2016年6月24日,英国退欧公投投票结果出炉,支持留欧占比48.1%、支持退欧51.9%,英国成为首个公投决定退出欧盟的国家。这是是欧洲经济一体化进程的倒退,更是全球化遭遇逆转的真实呈现。其中,退欧阵营利用民粹主义情绪,广泛宣传英国留欧可能带来的难民增长、福利削减、犯罪率提升等情况,符合普通民众(特别是中老年民众)的担忧,使得逆全球化立场在英国基层得到广泛认可;伴随民粹主义情绪的进一步发酵,反移民、民族主义、贸易保护等逆全球化倾向可能在更大范围得到强化。

由于欧盟内部分化严重,英国公投结束后,欧洲逆全球化乱象仍在延续。2016年欧盟民调显示,欧盟主要国家民众对欧盟的好感度并不高;其中,希腊、法国、西班牙等对欧盟的恶感已经多于好感,欧盟内部民众的不满情绪较为强烈。尽管目前还没有出现新的“退欧公投”,但逆全球化情绪在此后意大利宪政公投失败、德国大选后内阁“难产”等事件中已有明显体现。此外,近两年来,欧洲涌现出一批持逆全球化观点的极端政党,在中下层选民中支持率不断上升,逆全球化逐渐从社会思潮和民间运动转向极端政党政治观点,欧洲逆全球化乱象仍在延续。

美国加快推行贸易保护政策,逆全球化情绪加剧

近期,美国加快推行贸易保护政策,再次引发对逆全球化问题担忧。2018年以来,美国加快推行贸易保护政策,1月,宣布对进口大型洗衣机和光伏产品分别采取为期4年和3年的全球保障措施,并分别征收最高税率达30%和50%的关税;2月,美国宣布对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销关税。3月以来,美国再次推出多个贸易保护政策。其中,3月9日,特朗普签署关税法令,对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税;3月23日,宣布将对500亿美元的中国出口商品征收高额关税;4月5日,要求考虑额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。

为了扩大贸易保护范围、加重贸易惩罚力度,此次美国重新启用多个贸易保护工具,符合特朗普一直以来的逆全球化倾向。此前,美国主要使用“反倾销、反补贴”工具来实施贸易保护,总体相对温和;此次为了进一步扩大贸易保护范围、加重贸易惩罚力度,美国分别时隔7年和16年重新启用“301”和“232”调查工具。其中,“301”调查因威慑大、惩罚时间长,被称为美国贸易保护的“核武器”。重新启用贸易保护重磅武器,与特朗普一直以来的逆全球化倾向有关;作为全球化的反对者,他的逆全球化观点包括:坚持美国中心主义、威胁退出北美自由贸易协定、驱逐非法移民、禁止穆斯林入境等。

逆全球化思潮下,美国加快贸易保护,可能引起全球范围内贸易摩擦加剧。由于全球价值链高度分工,中国对美国出口的商品中包含了大量其他国家生产的中间品。根据德银的统计,工业增加值口径下,中国在美国商品贸易逆差中占比仅16.4%,大幅低于一般口径下的46%;紧随中国的分别是日本、德国、韩国、墨西哥和中国台湾,它们分别贡献了美国商品贸易逆差的12.7%、10.9%、9.4%、8.1%和6.6%,较一般口径下的贡献占比大幅上升。一旦美国对中国出口商品征收高额关税,伴随中国对美国出口的下降,日本、德国和韩国等出口也将遭受负面冲击。逆全球化思潮下,美国贸易保护极易引发其他经济体对美实施贸易报复行为,进而导致全球贸易摩擦加剧.

逆全球化乱战愈演愈烈,风险不容小觑

以史为鉴,逆全球化严重拖累贸易与经济增长

以史为鉴,逆全球化影响贸易活动,进而拖累经济增长;这在1980年代美日贸易战中有明显体现。1980年代,由于美日贸易长期失衡,美国对日贸易逆差占美国贸易逆差总额比重持续提升,美国最终选择采取逆全球化的大规模贸易保护政策。逆全球化思潮影响下,美国首先对汽车、半导体、电子产品等日本优势产业采取贸易保护措施;1980年代后期,美国更通过“超级301条款”等工具,对日本众多制造业开启贸易保护。除了传统贸易保护措施外,美国还通过汇率调节贸易失衡,1985年美日等五国签署“广场协定”,联手干预外汇市场,美日贸易战全面升级。

贸易保护主义政策影响下,日本相关行业出口明显回落。历次美国“301”调查后,日本相关受影响行业出口均现不同程度回落。其中,受贸易保护措施影响较大的汽车、电子、半导体等行业,出口受影响较为显著。例如,1980年日本政府降低对美汽车进口关税、1983年同意设定对美出口汽车数量上限,严重影响日本汽车出口,日本汽车出口量占产量比重由1985年的54.8%,持续回落至1996年的35.9%。类似地,电子数据处理和办公设备、电讯设备、集成电路及电子元件等电子产品,占日本出口比重也持续回落。

出口回落影响下,日本出口导向型经济受到严重打击,拖累经济增长。由于受贸易保护措施影响较大的机械、电气设备等均属于日本传统出口优势行业,日本出口导向型的经济模式受到严重打击,日本出口占GDP比重由1980年代初的13%以上,持续回落至1990年代中期的9%以下。出口回落同时,对经济增长的拉动也在持续下滑,1986-1989年,净出口对日本实际GDP同比增长拉动为负,拖累经济增长。

逆全球化持续升温将对全球经济产生不利影响

2016年以来,主要经济体贸易增速均有明显修复,对全球经济复苏有一定支持作用;逆全球化升温将对贸易活动产生压制,进而对全球经济产生不利影响。2016年以来,全球经济景气趋于回升,摩根大通全球制造业PMI总指数与新订单指数自50%左右,持续回升至55%左右;波罗的海干散货指数(BDI)也出现趋势性修复。经济体表现来看,2016年以来,日本、韩国、中国等主要生产型经济体出口增速均现修复,美国和欧盟进出口同比增速也实现趋势性改善,贸易链条修复对全球经济复苏有一定支持作用。逆全球化升温将对贸易活动产生压制,进而对全球经济产生不利影响。

考虑到美、欧等传统消费型经济体的贸易结构变化,经济增长对于贸易的依赖度明显提升,逆全球化升温对全球经济的影响已不容小觑例如,作为“传统”消费国的美国不再传统,能源进口大幅下降,并开始成为能源净输出国。2016年以来,美国石油和石油类产品出口增速由-37%大幅改善至46%,能源类商品出口占比由2010年的不足2%大幅攀升至当前的5%左右,能源类商品在商品进口中的占比由2008年的20%快速下滑至当前的5%左右,能源类商品的贸易逆差也大幅缩减。伴随能源产量大增,美国开始成为能源净输出国,经济增长对于进出口贸易的依赖度也有所提升。

类似地,2010年以来,欧元区的“消费国”属性也在逐步下降,对出口的依赖则大幅抬升。本轮欧元区经济复苏的核心动力缘于出口增速持续修复。同时,从欧元区对主要国家的净出口变化来看,2002年至2008年间,欧元区对主要国家基本处于贸易顺差缩小或贸易逆差扩大状态;2008年至2016年间,欧元区对主要国家的净出口均大幅改善(贸易顺差大幅扩大或贸易逆差显著收窄)。2010年后,随着欧元区出口占GDP比重加速抬升(由39%升至46%),欧元区经济增长对出口的依赖已大幅抬升,这也使得逆全球化升温对欧元区经济的影响有所增强。

总体来看,逆全球化始终是全球经济发展中的不稳定因素,必须警惕逆全球化可能带来的长期风险。当前,在全球化3.0向全球化4.0转变的过程中,全球化的积弊进一步显现;但从更长远的视野来看,考察全球化1.0以来的发展路径,虽然推动和制约全球化的力量一直在相互交织博弈,但全球化仍是经济发展的大势所趋。与此同时,逆全球化根植于全球化进程之中,始终是全球经济发展中的不稳定因素。以英国退欧公投、美国贸易保护等为代表的逆全球化事件,对经济的影响仍在持续演化,必须警惕逆全球化可能带来的长期风险。

经过研究,我们发现:

①从大历史观看经济,逆全球化不是新鲜事物,由经济、政治、社会等多重因素共同驱动。纵观经济全球化500多年的发展历史,推动和制约全球化的力量相互交织博弈,逆全球化始终根植于经济全球化进程之中。逆全球化持续升温的背后,是经济、政治、社会等多重因素共同驱动。一方面,全球化红利分配不均,使得原有全球化分工模式难以持续;另一方面,移民冲突、民族主义、环境问题等非经济因素也在推升逆全球化情绪。

②近年来,逆全球化思潮再次兴起,英国公投退欧、特朗普贸易保护等都是典型代表。历史上,英国曾是经济全球化的主要受益者;但近年来,由于全球化的负面影响不断加剧,英国经济的结构性问题、欧盟的自身制度局限、欧洲难民潮和其他政治社会问题,共同推动2016年英国退欧最终成真。逆全球化思潮影响下,近期美国加快推行贸易保护政策,特别是对中国重新启用“301”调查等贸易保护工具,新一轮逆全球化加剧演绎,可能引起全球范围内贸易摩擦升温。

③以史为鉴,逆全球化升温或将压制贸易活动、影响全球经济,风险不容小觑。1980年代,逆全球化思潮影响下,美国对日本采取大规模贸易保护措施,使得日本出口导向型经济受到严重打击、拖累经济增长。本轮全球经济复苏一定程度上得益于贸易链条修复,考虑到美、欧经济增长对于贸易依赖度已明显提升,逆全球化升温对全球经济的影响不容小觑。以英国退欧公投、美国贸易保护等为代表的逆全球化事件,对经济的影响仍在持续演化,必须警惕逆全球化可能带来的长期风险。

风险提示

海外经济政策层面出现黑天鹅事件。

来源:长江宏观固收返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:本文由入驻搜狐号的作者撰写,除搜狐官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表搜狐立场。

阅读 ()

(责任编辑:)
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名:
发布者资料
查看详细资料 发送留言 加为好友 用户等级: 注册时间:2018-12-10 00:12 最后登录:2018-12-10 00:12